香港证监会将于2025年3月20日运行新股融资活动紧要雠校。据关系音信，监管层拟将新股认购融资比例上限从现行无禁止情状退换为最高90%（即投资者需交纳10%保证金），并更正引入股票典质机制动作风险对冲器用。

　　动作群众主要IPO市集之一的香港比年来因科技及新耗尽股上市高潮催生杠杆交游泡沫。回溯2020-2021年科技股上市岑岭期，部分IPO名目通过散户高达数十倍的孖展融资推升认购倍数，这种花样虽短期激活市集流动性，却导致系统性风险齐集。

　　蜜雪冰城IPO或成为典型案例

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　　蜜雪冰城IPO认购阶段，富途证券等券商提供最高200倍融资杠杆，刺激散户资金变成虹吸效应，最终融资认购倍数定格在5125倍，冻结资金1.77万亿港元，突破快手(1.28万亿港元)保握的记录。

　　流动性失衡：富途证券单家孝敬59%认购资金(1.06万亿港元)，市集流动性过度围聚于单一主义，变成"券商-客户"风险传导链条。

　　系统承压测试：申购岑岭时段多家券商交游系统崩溃。

　　杠杆与破发风险的矛盾：尽管蜜雪冰城上市首日股价大涨43.21%，但高杠杆花样下，若新股破发，投资者可能濒临强制平仓压力，激勉连锁抛售。

　　针对蜜雪冰城IPO清晰的监管缺口，香港证监会已完成对8家要点券商的压力测试短视频，审查成果及配套信服将于近期公布。