11月20日至22日，海通证券召开2025年度投资策略陈诉会。海通证券首席经济学家、商榷所长处荀玉根暗示，长久视角看，股市的酬劳率高于债市和黄金。本年9月24日以来的行情可能是新一轮周期的驱动。行情初期策略面好转“心动”阶段未免有波动。跟着策略握续发力短视频，基本面终将改善，行情会步入“幡动”阶段。

　　海通证券策略首席分析师吴信坤暗示，9月24日以来，经济增量策略组合拳涵盖财政、货币、地产、内需、成本商场等多个维度，聚焦于拓荒住户财富欠债表，直击刻下商场怜惜点。新“国九条”等一系列聚焦成本商场编削的策略体系已陆续出台，聚焦成本商场编削的中长久编削决策已冉冉成立。积极策略提振下，商场心绪彰着拓荒，但中长久视角下仍有提振空间。

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　　吴信坤觉得，在策略握续发力的布景下，资金面和基本面可能将迎来积极变化。从资金面看，2025年A股资金面有望进一步改善，增量可能着手于住户及长线机构树立力量壮大，中国的基金及保障等机构力量在权柄商场仍有较大的发展空间，现在策略法则加鼎力度扶助机构入市。从基本面看，历史涵养标明基本面拓荒时常滞后于策略底出现，国内经济也曾旯旮回暖，跟着货币和财政策略握续发力，内需有望握续提振，预见经济和盈利有望不息改善。

　　瞻望2025年，吴信坤暗示，商场中期干线将逐步认知，基本面更优的科技制造和中高端制造可能成为来岁股市的行业干线。科技制造角度，刻下中国也曾插足经济转型升级、动能退换的要害阶段，科技产业正处在新一轮进取大周期中，因此科技板块基本面可能更优。中高端制造角度，家电、汽车、机械等中高端制造供给占优、外需有韧性，往时景气度有望延续。此外，策略强化分成监管，低利率环境下高性价比的高股息板块可能存在完全收益。